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随着全球经济一体化的深入发展,国际贸易结算成为各个国家经济交流十分关键的环节。然而近年全球金融体系的波动性和不确定性增加,已然使得贸易结算变成一项复杂的任务。在此背景下,黄金作为一种传统的支付手段和价值储备,再一次引起了人们的讨论。
本文旨在通过研究黄金在国际贸易结算中的历史演变及现阶段复杂国际贸易情形下黄金的现状,分析黄金在支付手段和价值储备方面的优势和挑战,并探讨黄金作为国际贸易结算手段的可能性。
黄金是重要的矿产资源,也是一种贵金属,可以作为天然货币。因黄金的特殊性使其不仅可以作为金融产品,也可以作为商品进行交易,同时黄金也具备抵抗通货膨胀和特殊时期的避险功能。
黄金所具有的商品属性是指黄金用于珠宝首饰、黄金物品、央行的买入需求及工业需求等;黄金所具有的金融属性主要分为货币属性、投资属性及避险属性。由于黄金的特殊地位,所以在历史上较长一段时间内,黄金都是国际贸易中重要的结算中介。
在金本位制确立以前,黄金虽然在一些情况下被用作支付手段,但由于生产力原因黄金较为稀缺,大多数黄金被帝王或宗教神权独占,黄金作为财富与权力的象征被储藏,难以流通。
在金本位制确立后,情况发生了较大的变化。英国于1816年颁布了《金本位制度法案》,从法律角度上认可了金本位,这也标志着金本位在英国的正式确立,黄金和英国货币单位正式挂钩。从此金本位正式进入了历史舞台。
英国铸币局开始使用蒸汽机铸造更精细的金币用来替代小额白银法币,金银复本位制逐渐被金本位制取代,此后金本位制陆续被更多的国家采用。在金本位制下,各个国家的货币供应量必须与黄金储备量保持一致。到19世纪80年代,全球已经建立起了以黄金为中心的国际货币体系。
当时的黄金国际结算是去中心化的,任何国家都不可能限制其他两国之间的黄金结算,各国央行通过密切合作以确保各国币值稳定。金本位制让各国货币间的汇率变得简单而稳定,为国际贸易的发展创造了条件,促进了世界经济大繁荣。
然而随着第一次世界大战爆发,世界金融格局也发生了扭转,昔日的金融霸主英国花费在战争上的开销多达430亿美元,而其中就包括了近270亿美元的长期借款。作为债权国的美国则在战争中大发战争财,将大量他国黄金收入囊中。英国政府在对古典金本位制进行适当的调整后,推出了《1925年金本位法案》,施行金块本位制:国家不再铸造金币,市场上也不再流通金币,取而代之的是代表金币的银行券。除了英法两国实行金块本位制,其他国家大多实行金汇兑本位制,又称“虚金本位制”。
随着第二次世界大战爆发,欧洲再一次陷入混乱。在第二次世界大战中,美国一边向德国输出物资发着战争财,一边向欧洲其他国家提供着“援助”。二战期间,黄金持续流入美国,美国的黄金储备已达到顶峰,成为唯一拥有能力维持本币与黄金兑换的国家。美国在一片战火纷飞中,走上全球金融霸主的王座。得黄金者得天下,美国的黄金储备在这一时期翻了一倍,成为世界上最大的黄金储备国。
第二次世界大战后,虽然金本位制被布雷顿森林体系取代,但黄金地位仍未被完全撼动,美元要直接与黄金挂钩,各国可按35美元/盎司的价格向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系实行的时期中,美元作为国际清算与储存货币,在海外不断沉淀。同时,随着欧洲和日本的崛起,美国大幅进口外国商品,使得贸易逆差逐渐扩大。
1973年布雷顿森林体系解体后,国际货币体系进入法币时代,美国强势推动美元成为国际货币,1999年发行的欧元也在努力争取话语权,近年新兴国家的货币在国际贸易结算中也逐渐参与进来。即便如此,黄金影响力仍然存在,黄金仍然是各国主要储备资产及外汇储备之一。
黄金铸币虽然不再流通,金本位也早已成为历史,但人们对于黄金的信仰却不曾流逝。如果从理论上来讨论,在如今的信用货币时代,数字货币逐渐步入历史舞台,已经存在许久的纸币逐渐被取代,黄金更应该被淘汰。但是事实却并非如此,大家对黄金的热度和讨论度依旧很高。特殊时期下信用货币的不稳定性、数字货币体系尚未成熟的背景下,黄金依然具有其独特的国际地位。
虽然黄金的流通和交易不像过去那样频繁,但它仍然是一种重要的投资工具、储备资产及支付手段,在当今国际市场中的地位仍然非常重要。
在投资方面,黄金被视为避险资产之一,可以在经济不稳定或金融市场波动时提供一定的保障,黄金价格的变动也被视为全球经济状况的指标之一。在储备资产方面,黄金是各国央行外汇储备的重要组成部分之一。由于黄金的流动性和价值相对稳定,它被用作国家外汇储备的资产之一,以维护国家经济的稳定和金融安全。
此外,黄金在国际贸易中也发挥着一定的作用,在一些国家的出口和进口贸易中,黄金被用作支付手段或抵押物。
黄金储备规模:各国央行和国际金融机构持有大量的黄金储备,用于维护国家金融安全和稳定,以及参与国际经济合作和博弈。根据世界黄金协会的数据,截至2023年第三季度,全球官方黄金储备共计35827.5吨。
黄金的支付范围:虽然黄金已经不再是全球通用的支付手段,但在一些特定的场合和领域安博电竞,黄金仍然被广泛使用。例如,在国际贸易结算中,一些国家或地区可能仍将黄金作为支付手段之一;在某些投资领域,如黄金ETF(交易所交易基金)、黄金期货等,黄金也作为一种投资工具被广泛使用。
黄金的流通体系:随着科技的发展和金融创新的涌现,黄金的流通体系也在不断完善。例如,一些国家或地区建立了黄金交易所、黄金托管和保管机构等,为黄金的交易、托管和保管提供了更加便利和安全的服务。
黄金的投资价值:作为一种贵重金属,黄金具有商品和金融的双重属性,因此在投资领域具有一定的价值。一些投资者将黄金作为避险资产之一,用于对冲通胀、汇率等风险;而另一些投资者则将黄金作为获取收益的途径之一,通过买卖黄金期货、ETF等实现获利。
尽管黄金已经不再是全球通用的支付手段,但在一些特定场合和领域仍具有一定的使用价值。同时,随着科技和金融创新的发展,黄金的流通体系也在不断完善,为投资者提供了更多的选择。
随着技术变革和生产方式转变、全球价值链重构、地缘政治风险等多方面因素,现阶段国际贸易面临着复杂性和多变性风险,国际贸易结算安全性和稳定性也面临着挑战。当前国际结算问题已经引起了广泛的关注,各国正在积极寻求解决方案。
为了降低汇率风险、减少对单一货币的依赖,提高国际贸易的安全性和稳定性,一些国家已经开始寻求使用本币或其他地区货币进行国际结算,“去美元化”趋势明显,未来可能会有更多的国家加入这一行列,以寻求更加安全和自主的国际结算方式。
在结算系统方面,一些国家已经开始探索建立区域性的支付体系,如中国与俄罗斯等金砖国家正在推动建立金砖国家支付体系。此外,一些国家还开始尝试使用数字货币进行国际结算。
黄金曾经长期在全球范围内行使货币职能,直到今天黄金接受度仍然较高。当今世界,黄金之所以无法再承担全球通用货币职能,最主要的原因是黄金数量增长无法赶上全球经济增长,客观上将造成全球通货紧缩。但是,如果仅考虑国际货物贸易结算,那么目前全球央行储备和私人用于投资的黄金数量是比较充足的。
根据世界黄金协会的数据,美国依旧是全球最大的黄金储备国,占全球总量的约22.7%,紧随其后的是德国、意大利、法国、俄罗斯和中国等。中国近十年官方黄金储备量持续增加,2023年第三季度黄金储备量相比较十年前增长了1.08倍,近两年也是世界黄金储备增幅较大的国家。俄罗斯也是近十年黄金储备增幅较大的国家之一,2016年至2019年俄罗斯均为世界黄金储备增长幅度最大的国家。
各国的黄金储备占比因国家而异,但总体呈现稳定趋势。近年来,随着全球金融市场的波动和不确定性增加,一些国家开始调整其黄金储备占比,以增加金融安全性和稳定性。
黄金价格波动对各国黄金储备量的影响主要表现在两个方面。一方面,黄金价格上涨会增加各国央行购买黄金的动力安博电竞,从而增加其黄金储备量;另一方面,黄金价格下跌可能会导致央行出售黄金,以减轻储备压力。
各国央行购买或出售黄金的原因多种多样。购买黄金的原因主要包括提高金融安全性、稳定汇率、对冲通胀风险等;出售黄金的原因则主要包括解决财政困难、优化外汇储备结构、提高外汇使用效率等。
黄金储备量与经济稳定性之间存在一定的关系。一方面,黄金储备量的增加可以提高国家经济的抗风险能力,为国家的货币稳定提供支持;另一方面,黄金价格的波动可能会对经济稳定性产生负面影响,需要加强风险管理和监管。
在货币政策中,黄金储备主要起到两个作用:一是稳定国内金融市场,通过在外汇市场进行干预来维持汇率稳定;二是作为价值储存手段,为央行提供一种价值储存和价值转移的手段。
近年来,随着全球金融市场的不断发展和货币政策的变化,黄金储备在货币政策中的作用逐渐减弱。但随着金融市场不确定性的增加和金融安全性的提高,黄金储备在货币政策中的作用可能会重新受到重视。
价值稳定性:黄金是一种价值稳定的资产,其价值相对稳定,不易受到市场波动的影响。这使得黄金成为一种可靠的支付手段,能够保障交易双方的利益。
全球接受性:黄金在全球范围内被广泛接受,是一种通用的支付和交换媒介。这使得黄金成为一种方便的结算方式,可以用于跨国交易。
灵活性:黄金可以容易地被分割和重新组合安博电竞,这使得黄金成为一种灵活的结算工具,可以满足不同交易的需求。
安全性:黄金是一种实物资产,其存储和运输都需要采取安全措施。这使得黄金成为一种安全可靠的结算方式,不易受到欺诈和盗窃的威胁。
避险属性:黄金通常被视为避险资产,在经济波动和金融风险较高的时期,黄金的价值通常能够保持稳定。这使得黄金成为一种可靠的结算方式,可以在不稳定的经济环境中保障交易双方的利益。
价格波动:黄金价格受到多种因素的影响,包括供求关系、通货膨胀、利率、汇率、政治局势等,价格波动较大。这可能导致贸易双方难以确定结算价格,从而影响贸易的顺利进行。
交易成本:黄金的交易成本相对较高,包括买卖手续费、运输和存储成本等。这可能会增加贸易的成本,降低贸易的效益。
流动性风险:黄金的流动性相对较低,可能难以满足贸易双方对资金流动性的需求。此外,黄金的交割流程也可能较为复杂,增加了流动性风险。
法律和监管限制:一些国家和地区的法律和监管可能限制黄金的自由买卖和转移。这可能会影响黄金在国际贸易结算中的使用,降低贸易的便利性。
替代品的竞争:随着全球金融市场的发展,一些传统的结算货币和支付方式,如美元、欧元等,在全球贸易结算中占据主导地位。这可能会对黄金在国际贸易结算中的地位造成竞争压力。
在过去的几十年里,黄金在国际贸易中的地位一直处于不断变化的状态。然而,随着全球政治、经济格局的不断演变,黄金的地位再次引起了人们的关注。特别是在当前复杂的国际环境下,黄金的地位和作用正在重新被定义。
首先,黄金作为一种贵金属,其价值始终是相对稳定的。在全球金融市场波动加剧的背景下,黄金往往被视为避险资产,为投资者提供了一种相对安全的投资渠道。这也解释了为什么在全球经济不确定性增加的时候,黄金的价格往往会上涨。
其次,黄金在国际贸易支付中的作用也逐渐增强。尤其是在那些对美元等国际货币依赖度较高的国家和地区,黄金作为一种支付手段,可以有效地规避汇率风险。一些国家可能会选择使用黄金来支付国际贸易款项,以减少对单一货币的依赖。
再其次,随着数字货币的兴起,黄金也在这一领域展现出新的可能性。一些专家和机构正在研究如何将黄金与数字货币相结合,以创造出一种既具有价值稳定性又具有流通性的新型货币。这种新型货币可能会对现有的国际货币体系产生深远影响。
然而,黄金在国际贸易中的新地位并不是一成不变的,它受到许多因素的影响,包括全球政治经济环境、金融市场的变化及科技的发展等。因此,只有持续关注这些因素的发展变化安博电竞,才能更好地理解黄金在国际贸易中的新地位。
黄金在国际贸易中的新地位是一个复杂且多变的问题。它涉及到多个领域和方面,需要从多个角度去理解和分析,只有这样,才能更好地把握黄金的未来走向,为投资决策提供更有力的支持。
(作者单位系北京市京价价格评估有限公司和厦门嘉学资产评估房地产估价有限公司广东分公司)
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